第11章 源钨业（002378）主力操盘全程揭秘（2 / 2）

除了传统钨业务的优势，章源钨业还积极布局光伏、军工、高端制造等高成长赛道，这些赛道需求旺盛，增长潜力巨大，为公司打开了长期增长空间，也是吸引主力资金介入的重要原因[8]。

1.光伏钨丝：渗透率快速提升，成为核心增量

随着光伏行业的快速发展，硅片薄片化、大尺寸化成为行业趋势，钨丝作为光伏切割的核心材料，凭借其高强度、细直径、长寿命等优势，逐步替代传统的碳钢线，渗透率快速提升。数据显示，钨丝渗透率从2024年的约20%升至2025年的约60%，2026年有望达到80%[8]，市场需求迎来爆发式增长。

章源钨业提前布局光伏钨丝业务，目前已经形成100亿米级的光伏钨丝产能，产能规模处于行业领先水平，随着光伏钨丝渗透率的快速提升，公司光伏钨丝业务将迎来爆发式增长，成为公司的核心盈利增量[8]。2025年，公司光伏钨丝业务营收达8.62亿元，同比增长215.38%，毛利率达45.27%，盈利能力极强，成为公司的核心增长点。

2.军工领域：订单放量，成为第二增长曲线

钨合金具有高强度、高硬度、耐高温等优良特性，广泛应用于军工领域，如钨合金穿甲弹芯、配重、屏蔽材料等。章源钨业的钨合金产品已经通过军品认证，目前已经获得多家军工企业的订单，订单量持续放量[8]。

军工领域具有需求刚性、毛利率高、壁垒高的特点，章源钨业切入军工领域，不仅提升了公司产品的附加值和盈利能力，还拓宽了公司的盈利来源，成为公司的第二增长曲线[8]。随着我国国防军工行业的快速发展，军工领域对钨合金产品的需求将持续增加，公司军工业务的增长潜力巨大。

3.高端制造/工业母机：国产替代，需求旺盛

高端制造、工业母机是我国重点发展的领域，硬质合金刀具是高端制造、工业母机的核心零部件，目前我国高端硬质合金刀具主要依赖进口，国产替代空间巨大[8]。章源钨业的子公司赣州澳克泰主攻高端硬质合金刀具，产品质量达到国际先进水平，能够替代进口产品，目前已经切入新能源汽车、数控机床、半导体装备等高端制造领域，订单量持续增加[8]。

随着我国高端制造、工业母机行业的快速发展，以及国产替代进程的加快，公司高端硬质合金刀具业务将迎来快速增长，进一步提升公司的盈利能力和市场竞争力。

（四）业绩高增长：基本面优良，盈利质量持续改善

主力资金布局一只股票，最看重的就是公司的业绩增长潜力，章源钨业近年来业绩持续高增长，基本面优良，盈利质量持续改善，为股价上涨提供了坚实的基本面支撑[5][8]。

根据公司2025年业绩预告，章源钨业2025年归母净利润为2.6-3.2亿元，同比增长51%-86%；扣非净利润为2.7-3.3亿元，同比增长50%-83%，高增长确定性强[8]。从季度数据来看，2025年前三季度，公司营收达38.78亿元，同比增长37.38%；净利润达1.90亿元，同比增长29.71%；基本每股收益为0.16元，同比增长33.33%[3][8]；Q3单季增速进一步加速，盈利质量与现金流同步改善，显示出公司强劲的增长动力。

业绩高增长的背后，是公司全产业链协同优势、高成长赛道布局和成本控制能力的综合体现：一方面，钨精矿价格上涨，公司资源自给率高，直接受益于价格上涨，上游采选业务盈利能力提升；另一方面，光伏钨丝、军工钨合金、高端硬质合金等高附加值产品订单放量，带动下游业务盈利能力提升；同时，公司持续优化生产工艺，推进数字化转型，降低生产成本，进一步提升了公司的盈利能力[5][10]。

此外，公司的现金流状况也持续改善，2025年前三季度，公司经营活动现金流净额达4.63亿元，同比增长189.65%[3]，充足的现金流，为公司的产能扩张、技术研发和高成长赛道布局提供了坚实的资金支撑，进一步提升了公司的长期增长潜力。

（五）技术与政策加持：壁垒扎实，行业景气度上行

章源钨业具备扎实的技术壁垒，同时受益于国家政策支持，行业景气度持续上行，进一步提升了公司的投资价值[8]。

1.技术壁垒扎实：公司是国家认定企业技术中心、博士后工作站，拥有专利400+件，其中发明专利近200件，主导/参与国家/行业标准40+项，获得国家科技进步二等奖[8]。公司在钨资源采选、选冶、深加工等环节拥有核心技术，钨精矿选冶回收率、高端硬质合金产品质量等均处于行业领先水平，技术壁垒扎实，能够有效抵御行业竞争，提升公司的市场竞争力。

2.政策支持力度大：钨是我国的战略稀有金属，国家高度重视钨资源的保护和合理开发，出台了一系列政策支持钨行业的发展，包括限制钨矿开采总量、推进钨行业整合、支持钨深加工产业高端化转型等[8]。章源钨业作为国内钨行业的龙头企业，能够充分享受国家政策支持，进一步巩固自身的行业地位，提升公司的长期增长潜力。

3.行业景气度上行：随着全球经济复苏，以及新能源、高端制造、军工等行业的快速发展，钨资源的需求持续增加，而钨资源供给刚性，钨价长期处于上行趋势，钨行业景气度持续上行[5][8]。章源钨业作为钨行业的龙头企业，将充分受益于行业景气度上行，业绩持续高增长的确定性强。

四、预判未来：主力资金后续操盘计划，散户该如何应对？

结合2026.02.11的盘面走势、资金数据和公司的投资亮点，我们可以预判主力资金的后续操盘计划，同时给散户朋友提供具体的应对策略，帮助散户朋友规避风险，把握机会。需要强调的是，以下预判仅基于当日的盘面走势、资金数据和公司基本面，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

（一）主力资金后续操盘计划预判（分3个阶段）

结合主力当日的操盘逻辑和章源钨业的投资亮点，我们预判主力资金后续将分为3个阶段进行操盘，核心目标是“进一步吸筹、抬高股价、实现盈利”。

第一阶段：短期（1-3个交易日）——震荡洗盘，巩固持仓

短期来看，主力资金大概率会进行震荡洗盘操作，核心目的是进一步清理场内浮筹，巩固自身的持仓优势，同时吸引场外散户抛出筹码，为主力低价吸筹创造机会。具体操作预判如下：

1.开盘后，主力可能会刻意压低股价，让股价在26.50元-27.50元区间震荡整理，测试散户的抛压情况；

2.若散户抛压密集，主力会继续震荡洗盘，甚至可能再次出现小幅炸板的走势，进一步清理浮筹；若散户抛压稀少，主力可能会快速拉升，测试28.00元以上的压力位；

3.资金流向方面，主力资金可能会出现小幅净流出，但特大单资金仍会保持净流入，散户资金继续净流出，主力通过“小幅出货”的假象，诱使散户抛出筹码；

4.核心目标：将场内浮筹清理完毕，巩固自身的持仓优势，同时在低位接回更多筹码，降低持仓成本。

需要注意的是，短期震荡洗盘阶段，股价的波动幅度不会太大，大概率会维持在26.00元-28.00元区间，不会出现大幅下跌的走势，因为主力已经投入大量资金，不会允许股价大幅下跌，影响自身的持仓成本。

第二阶段：中期（3-10个交易日）——拉升突破，抬高股价

经过短期的震荡洗盘后，主力资金大概率会启动拉升突破操作，核心目的是抬高股价，突破关键压力位，吸引场外资金跟风，为后续的出货创造条件。具体操作预判如下：

1.主力会利用大额买单，快速拉升股价，突破28.00元整数关口，随后逐步突破29.00元、30.00元等关键压力位，逐步抬高股价；

2.拉升过程中，主力可能会出现“拉升-震荡-再拉升”的走势，既吸引场外资金跟风，又清理场内的短线获利浮筹；

3.资金流向方面，主力特大单资金持续净流入，机构资金和北向资金继续加仓，散户资金开始净流入，形成“主力拉升、散户跟风”的格局；

4.核心目标：将股价抬高至30.00元以上，突破前期高位压力位，吸引更多场外资金跟风，同时进一步提升自身的盈利空间。

中期拉升阶段，章源钨业的股价大概率会维持强势走势，涨幅可能会达到10%-20%，成为稀有金属板块的领涨个股之一。同时，随着股价的拉升，公司的市值将进一步提升，市场关注度也会持续增加，为主力后续的出货创造条件。

第三阶段：长期（10个交易日以上）——高位震荡，逐步出货

经过中期的拉升突破后，股价达到主力的目标价位（预计32.00元-35.00元）后，主力资金大概率会进入高位震荡出货阶段，核心目的是逐步抛出筹码，实现盈利。具体操作预判如下：

1.主力会让股价在32.00元-35.00元区间高位震荡，通过“拉高出货、压低吸筹”的方式，逐步抛出自身的筹码；

2.震荡过程中，主力会挂出大额买单，吸引场外散户跟风买入，同时悄悄抛出筹码，实现盈利；若散户买入积极，主力会加快出货速度；若散户买入稀少，主力会小幅拉升股价，吸引散户跟风；

3.资金流向方面，主力资金开始净流出，特大单资金净流出增加，机构资金和北向资金开始小幅减仓，散户资金持续净流入；

4.核心目标：逐步抛出自身的筹码，实现盈利，同时避免股价大幅下跌，影响出货节奏。

长期出货阶段，股价的波动幅度会加大，可能会出现“涨停-炸板-下跌”的走势，主力通过这种方式，逐步出货，直至完成全部出货计划。需要注意的是，主力出货阶段，股价不会出现大幅下跌，而是会维持高位震荡，因为主力需要通过震荡，吸引散户跟风买入，才能顺利出货。

（二）散户应对策略：分3种情况，规避风险，把握机会

结合主力资金的后续操盘计划预判，我们给散户朋友提供3种不同情况下的应对策略，帮助散户朋友规避风险，把握机会，具体如下：

情况1：当前已持仓的散户

若你当前已经持有章源钨业的股票，建议采取以下策略：

1.短期（1-3个交易日）：坚定持仓，不要被主力的震荡洗盘所迷惑，避免在低位抛出筹码，错失后续的拉升机会；同时，设置止损位（建议设置在26.00元），若股价跌破止损位，且无法快速回升，说明主力可能提前出货，需果断止损离场，规避风险。

2.中期（3-10个交易日）：继续持仓，跟随主力拉升，若股价突破30.00元，可适当减仓（减仓比例建议为30%-50%），锁定部分收益；若股价未突破30.00元，且出现大幅震荡，可继续持仓，等待后续拉升。

3.长期（10个交易日以上）：若股价达到32.00元-35.00元区间，且出现主力出货的迹象（如特大单资金净流出、股价高位震荡、散户资金持续净流入），建议果断清仓离场，锁定全部收益，避免主力出货后股价大幅下跌，导致收益回吐。

情况2：当前未持仓，想要介入的散户

若你当前未持仓，想要介入章源钨业，建议采取以下策略，避免高位接盘：

1.短期（1-3个交易日）：不要盲目介入，等待主力震荡洗盘结束后，再考虑介入；若股价回调至26.50元-27.00元区间，且出现主力吸筹的迹象（如特大单资金净流入、股价止跌回升），可少量介入（介入比例建议不超过20%），设置止损位（26.00元），规避风险。

2.中期（3-10个交易日）：若股价突破28.00元，且主力资金持续净流入，可适当加仓（介入比例建议不超过30%），跟随主力拉升；若股价未突破28.00元，且持续震荡，建议继续观望，不要盲目介入。

3.长期（10个交易日以上）：若股价达到32.00元以上，建议不要介入，避免高位接盘；若股价出现回调，回调至30.00元以下，且主力资金未大量出货，可少量介入，短线操作，赚取差价后快速离场。

情况3：观望中的散户

若你当前处于观望状态，不打算介入章源钨业，建议采取以下策略：

1.短期关注主力资金流向和股价走势，观察主力震荡洗盘的效果，不要盲目跟风介入；

2.中期关注股价是否能突破30.00元关键压力位，以及机构资金、北向资金的持仓变化，若股价突破30.00元，且主力资金持续净流入，可适当关注，但不要盲目介入；

3.长期关注公司的业绩增长情况和高成长赛道的布局进展，若公司业绩持续高增长，光伏钨丝、军工等业务订单持续放量，可在股价回调至合理价位时，考虑少量介入，长期持有；若公司业绩出现下滑，或主力资金大量出货，建议继续观望，规避风险。

（三）风险提示：4大风险需警惕

最后，我们需要提醒散户朋友，章源钨业虽然具备诸多投资亮点，主力资金也在持续布局，但股市有风险，投资需谨慎，以下4大风险需警惕：

1.钨价波动风险：公司业绩高度依赖钨价，若钨价出现大幅下跌，将直接影响公司的盈利能力，导致股价下跌[9]；

2.主力出货风险：若主力资金提前出货，股价可能会出现大幅下跌，散户可能会高位接盘，遭受损失；

3.行业竞争风险：钨行业竞争激烈，若公司的资源储量、开采成本、技术水平等失去优势，可能会影响公司的市场竞争力和盈利能力[9]；

4.估值偏高风险：当前章源钨业的动态市盈率TTM为154.04倍，显着高于行业均值，估值修复空间有限，若公司业绩无法支撑高估值，股价可能会出现回调[1][9]。

五、总结：涨停不是终点，而是主力长期布局的起点？

回顾2026年2月11日章源钨业的走势，主力通过“集合竞价试盘→早盘快速拉升→盘中炸板洗盘→午后二次封板→尾盘维稳”的完整操盘流程，完成了洗盘、吸筹、锁仓的目的，展现出雄厚的资金实力和精准的操盘技巧。从资金数据来看，主力资金净流入4.75亿元，机构资金和北向资金持续加仓，说明主力对章源钨业的后续走势充满信心，并非短期炒作。

章源钨业的核心投资亮点在于：稀缺的钨资源储备、较高的资源自给率、完整的全产业链布局、光伏+军工+高端制造等高成长赛道的布局，以及持续高增长的业绩，这些亮点共同构成了主力资金长期布局的核心逻辑，也为股价的长期上涨提供了坚实的基本面支撑。

预判主力资金后续将分为“短期震荡洗盘、中期拉升突破、长期高位出货”三个阶段进行操盘，短期震荡洗盘是为了巩固持仓优势，中期拉升突破是为了抬高股价，长期高位出货是为了实现盈利。对于散户朋友而言，需根据自身的持仓情况，采取对应的应对策略，坚定持仓、谨慎介入、果断止损，规避风险，把握机会。

最后，我们需要再次强调：股市有风险，投资需谨慎。本文的盘面拆解、主力操盘预判和应对策略，仅基于2026.02.11的盘面走势、资金数据和公司基本面，不构成任何投资建议。散户朋友在投资过程中，需独立判断，理性投资，不要盲目跟风，避免遭受损失。

后续我们将持续关注章源钨业的盘面走势、资金流向和公司基本面变化，及时为大家更新主力操盘动态和应对策略，记得点赞、关注，避免错过重要信息！

文末互动：你认为章源钨业后续会突破30元吗？你当前是持仓、观望还是打算介入？欢迎在评论区留言讨论！